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      金融海嘯專家

      發布時間:2021-07-29 23:00:32

      1、為什么金融海嘯來了物價會變化那么大?

      近幾個月,全球初級產品價格出現了向下深幅調整。9月末石油、金屬、橡膠等產品價格,比今年最高價位普遍下跌了20%,高的超過40%。經過此輪行情調整,尤其是美國8500億美元救市方案實施后,下一階段全球初級產品價格走勢如何再次成為人們的關注熱點。 有一種觀點認為,經過高臺跳水,全球初級產品價格已經觸底,美國8500億美元救市方案實施,以及全球通力協作,將使得世界經濟得到提振,從而推動初級產品價格大幅上漲。 上述觀點有一定道理。8500億美元救市方案的實施,確實可以增強經濟信心,避免金融形勢進一步惡化。不僅如此,近期內大量資金注入市場還有可能導致美元貶值,從而推動初級產品價格上漲。但總體來看,全球初級產品中期行情還將弱勢運行,難以出現持久性強勁反彈,這個趨勢主調不會發生大的改變。 全球初級產品中期價格行情弱勢運行,最主要因素是美國消費能力出了大問題。最近10年來,全球經濟發展失衡,美國人在消費問題上長期“寅吃卯糧”,無論是美國政府還是一般民眾,大多負債累累,過度透支了未來消費,甚至是沒有償還能力的消費,比如“次級貸款”。有資料表明,8500億美元救市方案實施后,美國政府財政赤字占GDP的比重將達到創紀錄的8%以上。包含政府的債務,美國總負債將達到或接近10 萬億美元,幾乎占美國GDP的70%,從而將美國債務推向1954年以來的最高水平。次貸危機的爆發,還使美國債券信譽受到沉重打擊,發行新債遭遇很大阻力,因而一段時期內美國將處于消費“還債”階段,這就使得今后美國人的消費能力顯著減弱。 8500億美元救市方案實施,即使產生一定的近期消費刺激作用,但最終只能是進一步加劇美國對未來消費能力的“透支”程度。因為美國政府自己并沒有多少積累節余,巨額資金的籌集幾乎完全依賴發行債券,依靠向各國告貸,再有就是開動印鈔機,大量印刷鈔票。 不僅如此,因為“次貸危機”爆發,并由金融領域向實體經濟蔓延,向歐元區國家蔓延,產生大量失業,收入水平下降;因為股市、樓市、債市價格急劇下跌,導致財富大幅縮水;因為金融機構銀根吃緊,信貸普遍收縮,這就使得美國人的消費能力受到了很大損害,在很大程度上抵消8500億美元刺激效應。 當然,救市實施使得大量資金注入市場,有可能再度引發美元貶值。盡管美元貶值短期內可以推高初級產品價格,但卻因此導致美國和全球市場購買力更多縮水,對消費能力形成新的沖擊。 美國消費屬于全球性最終消費,在世界最終消費中占據30%的比重,具有全球經濟“火車頭”功能,因為美國“消費還債”,最終消費能力減弱,勢必使得世界初級產品需求一段時期內處于低迷階段。這可以從中國初級產品進口增速急劇回落中得到證明。據統計,2007年中國石油、鐵礦石、橡膠三大產品進口總量為54932萬噸,同比增長15.8%,增幅比上年回落了2.5個百分點,比2004年更是回落了22個百分點。 今年1—7月份累計,全國石油、煤炭、鋼材、銅、橡膠等10種重要初級產品進口總量為7779萬噸,同比下降8.4%。中國是全球最大的初級產品進口國和中間消費國,其進口量增速急劇回落,甚至下降,反映了現階段全球初級產品消費確實出現了削弱。 由此可見,全球需求顯著減弱,將極大抑制下一階段初級產品價格行情。“皮之不存,毛將焉附”?在整體經濟下行、需求不足情況下,何來價格上漲動力?因此,世界初級產品中期行情將弱勢運行,即使美元貶值也只是推動短期價格反彈,過后還要跌落,甚至是更大幅度跌落。這是最根本的、統率全局的主導因素。對此要有足夠的認識。 ----專家:全球金融風暴下的中國面孔 - 金融界網站10月24日訊 金融危機愈演愈烈,從華爾街向全球蔓延趨勢持續擴大。在這場大危機中,冰島已成為第一個倒下的歐洲國家,那么在亞洲是否同樣有國家面臨破產風險?如果有,第一個倒下的會是誰?會不會是中國?中國在這場危機中又將何去何從?著名經濟學家謝國忠昨日晚間在做客央視節目時表示中國受此次危機影響不是很大,他認為如果危機持續擴大,最先倒下的可能是韓國,因為韓國金融市場開放程度很高,負債太大,而印度由于存貸款比例不正常,外貿逆差過大,同樣面臨很大危險。“在這場全球性的金融危機中,中國不可能獨善其身,但短期內對經濟影響還比較有限,目前仍在可控制范圍。”對外經濟貿易大學金融學院投資系主任郭敏昨日下午在北京作同樣表示。 中國基本面尚好 貨幣政策有調控空間 近年來,中國不斷增持美國各大問題銀行資產,郭敏認為中國此次受金融危機影響最嚴重的主要還是在金融層面,其它層面受影響并不大,她認為目前的風險還是可控的,中國只要采取一些合理的政策措施,市場信心是很快能恢復的,有四點理由支撐她的判斷,“一、相對穩定的金融體系。四大國有銀行,尤其是三大國有銀行上市之后,有比較穩健的財務狀況;二、相對封閉的資本市場。中國資本市場對外開放以及自由化程度還比較緩慢,雖然效率低下,但在非常時期卻能帶來巨大安全性;三、基本面尚好。中國經濟增長持續10年保持在10%以上,今年由于受各種內外部環境影響,前三季度GDP在9.9%,第四季度應該在9%左右,經濟雖有下滑趨勢,但與其它國家比較,基本面還可以;四、非常大的自我調整空間。在經濟下滑時,中國貨幣政策、財政政策還有很大調控空間,這對保證經濟增長有非常大的作用。” “為避免外需市場下滑引發中國的經濟問題,宏觀調控還存在比較大的降息和降低存款準備金空間,短期內不排除央行出臺上述措施。”郭敏對金融界網站表示。 國務院發展研究中心金融研究所副所長陳道富同樣認為這場危機對中國沖擊非常有限,他贊同目前的風險仍是可控的觀點,“中國經濟之前一直保持高速增長,我國實施保守的財政政策對應對本次危機發揮了巨大貢獻,未來還有比較大的政策空間,”由于危機的不確定性,陳道富認為中國受影響的主要還是實體經濟,外需雖會受到一定影響,但還不足為慮,“雖然貿易順差有所下降,但目前還是處于增長狀態,未來更大的精力應該是研究如何保持經濟增長。” 中國經濟從過熱到處于下行,未來是否還具備更多的調控空間,陳道富對金融界網站表示,“我國經濟目前確實在處于下行之中,金融危機加快了我們對經濟過熱的調控速度。”他認為中央出臺近端陸續出臺的增大中小企業信貸力度、提高企業出口退稅等政策有利于恢復市場信心。 貨幣多元化是全球趨勢 金融業決定未來命運 對外經濟貿易大學金融學院金融系主任郭紅玉認為一條不足五百米長的華爾街能掀起全球經濟風暴主要原因是因為國際貨幣體系出了問題,她認為由于中國已對自身貨幣體系進行了改造,目前相對比較安全,而繼續持有美國國債,為華爾街做貢獻利弊各半,“動用大量外匯儲備去收購美國的不良資產,一定程度上可以制止美元擴張,抑制美國對別國資源的掠取,實現世界貨幣多元化。” 南方諸多民營企業紛紛破產、倒閉,由華爾街次級債風波引發的全球金融危機已向我國實體經濟蔓延,新華社世界問題研究中心金融研究所楊元華對中國在這場全球金融風暴的嚴重性認識不足感到擔憂,他認為中國、俄羅斯等新興國家是受此次危機沖擊最大的國家,負面影響還未完全顯現,“現代經濟的核心是金融而不是實體經濟,決定未來命運的正是金融業,而西方諸國早已完成從工業資本主義向金融資本主義的轉變。”
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      2、什么叫金融海嘯金融風暴金融危機?

      非常形象的解釋哈 首先,經濟是個整體概念. 公式:經濟=金融+財政 金融:貨幣和信貸的總和; 財政:國家的收支. 所以金融危機比經濟危機來得小得多. (世界上只發生過一次經濟危機,你知道是哪一次嗎?) 解釋:國家收支: 國家的稅收和支出 支出包括:福利,公共等.(如國家收支出現問題,則人民生活意味破產) 所以經濟危機=金融危機+財政危機 (現在許多學者也認為金融危機=經濟危機,但是我反對這看法.因為他們認為現在的金融危機一般都會造成經濟危機.如"黑色星期五"事件,的確造成許多國家的經濟危機.但我再次強調,世界經濟危機只發生過一次. 但世界金融危機就發生過不只一次了.) 知道美國金融危機有多嚴重嗎? (我抄襲的,太妙了) 對金融危機最普遍的官方解釋是次貸問題,然而次貸總共不過幾千億,而美國政府救市資金早已到了萬億以上,為什么危機還是看不到頭? 有文章指出危機的根源是金融機構采用“杠桿”交易;另一些專家指出金融危機的背后是62萬億的信用違約掉期(Credit Default Swap, CDS)。那么,次貸,杠桿和CDS之間究竟是什么關系?它們之間通過什么樣的相互作用產生了今天的金融危機? 為通俗易懂起見,我們使用了幾個假想的例子。有不恰當之處歡迎批評討論。 一、杠桿: 目前,許多投資銀行為了賺取暴利,采用20-30倍杠桿操作,假設一個銀行A自身資產為30億,30倍杠桿就是900億。也就是說,這個銀行A以30億資產為抵押去借900億的資金用于投資,假如投資盈利5%,那么A就獲得45億的盈利,相對于A自身資產而言,這是150%的暴利。反過來,假如投資虧損5%,那么銀行A賠光了自己的全部資產還欠15億。 二、 CDS合同: 由于杠桿操作高風險,所以按照正常的規定,銀行不進行這樣的冒險操作。所以就有人想出一個辦法,把杠桿投資拿去做“保險”。這種保險就叫CDS。 比如,銀行A為了逃避杠桿風險就找到了機構B。機構B可能是另一家銀行,也可能是保險公司,諸如此類。 A對B說,你幫我的貸款做違約保險怎么樣,我每年付你保險費5千萬,連續10年,總共5億,假如我的投資沒有違約,那么這筆保險費你就白拿了,假如違約,你要為我賠償。 A想,如果不違約,我可以賺45億,這里面拿出5億用來做保險,我還能凈賺40億。如果有違約,反正有保險來賠。所以對A而言這是一筆只賺不賠的生意。 B是一個精明的人,沒有立即答應A的邀請,而是回去做了一個統計分析,發現違約的情況不到1%。如果做一百家的生意,總計可以拿到500億的保險金,如果其中一家違約,賠償額最多不過50億,即使兩家違約,還能賺400億。 A,B雙方都認為這筆買賣對自己有利,因此立即拍板成交,皆大歡喜。 三、CDS市場: B做了這筆保險生意之后,C在旁邊眼紅了。C就跑到B那邊說,你把這100個CDS賣給我怎么樣,每個合同給你2億,總共200億。B想,我的400億要10年才能拿到,現在一轉手就有200億,而且沒有風險,何樂而不為,因此B和C馬上就成交了。 這樣一來,CDS就像股票一樣流到了金融市場之上,可以交易和買賣。實際上C拿到這批CDS之后,并不想等上10年再收取200億,而是把它掛牌出售,標價220億;D看到這個產品,算了一下,400億減去220億,還有180億可賺,這是“原始股”,不算貴,立即買了下來。一轉手,C賺了20億。從此以后,這些CDS就在市場上反復的抄,現在CDS的市場總值已經抄到了62萬億美元。 四、次貸: 上面A,B,C,D,E,F....都在賺大錢,那么這些錢到底從那里冒出來的呢?從根本上說,這些錢來自A以及同A相仿的投資人的盈利。而他們的盈利大半來自美國的次級貸款。人們說次貸危機是由于把錢借給了窮人。 筆者對這個說法不以為然。筆者以為,次貸主要是給了普通的美國房產投資人。這些人的經濟實力本來只夠買自己的一套住房,但是看到房價快速上漲,動起了房產投機的主意。他們把自己的房子抵押出去,貸款買投資房。這類貸款利息要在8%-9%以上,憑他們自己的收入很難對付,不過他們可以繼續把房子抵押給銀行,借錢付利息,空手套白狼。 此時A很高興,他的投資在為他賺錢;B也很高興,市場違約率很低,保險生意可以繼續做;后面的C,D,E,F等等都跟著賺錢。 五、次貸危機: 房價漲到一定的程度就漲不上去了,后面沒人接盤。此時房產投機人急得像熱鍋上的螞蟻。房子賣不出去,高額利息要不停的付,終于到了走頭無路的一天,把房子甩給了銀行。此時違約就發生了。 此時A感到一絲遺憾,大錢賺不著了,不過也虧不到那里,反正有B做保險。B也不擔心,反正保險已經賣給了C。 那么現在這份CDS保險在那里呢,在G手里。G剛從F手里花了300億買下了100個CDS,還沒來得及轉手,突然接到消息,這批CDS被降級,其中有20個違約,大大超出原先估計的1%到2%的違約率。每個違約要支付50億的保險金,總共支出達1000億。加上300億CDS收購費,G的虧損總計達1300億。雖然G是全美排行前10名的大機構,也經不起如此巨大的虧損。因此G瀕臨倒閉。 六、金融危機: 如果G倒閉,那么A花費5億美元買的保險就泡了湯,更糟糕的是,由于A采用了杠桿原理投資,根據前面的分析,A賠光全部資產也不夠還債。因此A立即面臨破產的危險。除了A之外,還有A2,A3,...,A20,統統要準備倒閉。因此G,A,A2,...,A20一起來到美國財政部長面前,一把鼻涕一把眼淚地游說,G萬萬不能倒閉,它一倒閉大家都完了。財政部長心一軟,就把G給國有化了,此后A,...,A20的保險金總計1000億美元全部由美國納稅人支付。 七、美元危機: 上面講到的100個CDS的市場價是300億。而CDS市場總值是62萬億,假設其中有10%的違約,那么就有6萬億的違約CDS。這個數字是300億的200倍。如果說美國政府收購價值300億的CDS之后要賠出1000億。那么對于剩下的那些違約CDS,美國政府就要賠出20萬億。如果不賠,就要看著A20,A21,A22等等一個接一個倒閉。無論采取什么措施,美元大貶值已經不可避免。 以上計算所用的假設和數字同實際情況會有出入,但美國金融危機的嚴重性無法低估

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      3、歷史上的金融危機是哪幾個?他們都是何時開始,何時結束?詳細介紹?

      1997年亞洲金融危機概況
      1997年6月,一場金融危機在亞洲爆發,這場危機的發展過程十分復雜。到1998年年底,大體上可以分為三個階段:1997年6月至12月;1998年1月至1998年7月;1998年7月到年底。

      第一階段:1997年7月2日,泰國宣布放棄固定匯率制,實行浮動匯率制,引發了一場遍及東南亞的金融風暴。當天,泰銖兌換美元的匯率下降了17%,外匯及其他金融市場一片混亂。在泰銖波動的影響下,菲律賓比索、印度尼西亞盾、馬來西亞林吉特相繼成為國際炒家的攻擊對象。8月,馬來西亞放棄保衛林吉特的努力。一向堅挺的新加坡元也受到沖擊。印尼雖是受“傳染”最晚的國家,但受到的沖擊最為嚴重。10月下旬,國際炒家移師國際金融中心香港,矛頭直指香港聯系匯率制。臺灣當局突然棄守新臺幣匯率,一天貶值3.46%,加大了對港幣和香港股市的壓力。10月23日,香港恒生指數大跌1211.47點;28日,下跌1621.80點,跌破9 000點大關。面對國際金融炒家的猛烈進攻,香港特區政府重申不會改變現行匯率制度,恒生指數上揚,再上萬點大關。接著,11月中旬,東亞的韓國也爆發金融風暴,17日,韓元對美元的匯率跌至創紀錄的1 008∶1。21日,韓國政府不得不向國際貨幣基金組織求援,暫時控制了危機。但到了12月13日,韓元對美元的匯率又降至1 737.60∶1。韓元危機也沖擊了在韓國有大量投資的日本金融業。1997年下半年日本的一系列銀行和證券公司相繼破產。于是,東南亞金融風暴演變為亞洲金融危機。
      第二階段:1998年初,印尼金融風暴再起,面對有史以來最嚴重的經濟衰退,國際貨幣基金組織為印尼開出的藥方未能取得預期效果。2月11日,印尼政府宣布將實行印尼盾與美元保持固定匯率的聯系匯率制,以穩定印尼盾。此舉遭到國際貨幣基金組織及美國、西歐的一致反對。國際貨幣基金組織揚言將撤回對印尼的援助。印尼陷入政治經濟大危機。2月16日,印尼盾同美元比價跌破10 000∶1。受其影響,東南亞匯市再起波瀾,新元、馬幣、泰銖、菲律賓比索等紛紛下跌。直到4月8日印尼同國際貨幣基金組織就一份新的經濟改革方案達成協議,東南亞匯市才暫告平靜。1997年爆發的東南亞金融危機使得與之關系密切的日本經濟陷入困境。日元匯率從1997年6月底的115日元兌1美元跌至 1998年4月初的133日元兌1美元;5、6月間,日元匯率一路下跌,一度接近150日元兌1美元的關口。隨著日元的大幅貶值,國際金融形勢更加不明朗,亞洲金融危機繼續深化。
      第三階段:1998年8月初,乘美國股市動蕩、日元匯率持續下跌之際,國際炒家對香港發動新一輪進攻。恒生指數一直跌至6 金融危機600多點。香港特區政府予以回擊,金融管理局動用外匯基金進入股市和期貨市場,吸納國際炒家拋售的港幣,將匯市穩定在7.75港元兌換1美元的水平上。經過近一個月的苦斗,使國際炒家損失慘重,無法再次實現把香港作為“超級提款機”的企圖。國際炒家在香港失利的同時,在俄羅斯更遭慘敗。俄羅斯中央銀行8 月17日宣布年內將盧布兌換美元匯率的浮動幅度擴大到6.0~9.5∶1,并推遲償還外債及暫停國債交易。9月2日,盧布貶值70%。這都使俄羅斯股市、匯市急劇下跌,引發金融危機乃至經濟、政治危機。俄羅斯政策的突變,使得在俄羅斯股市投下巨額資金的國際炒家大傷元氣,并帶動了美歐國家股市的匯市的全面劇烈波動。如果說在此之前亞洲金融危機還是區域性的,那么,俄羅斯金融危機的爆發,則說明亞洲金融危機已經超出了區域性范圍,具有了全球性的意義。到 1998年底,俄羅斯經濟仍沒有擺脫困境。1999年,金融危機結束。
      1997年金融危機的爆發,有多方面的原因,我國學者一般認為可以分為直接觸發因素、內在基礎因素和世界經濟因素等幾個方面。
      直接觸發因素包括:
      (1)國際金融市場上游資的沖擊。在全球范圍內大約有7萬億美元的流動國際資本。國際炒家一旦發現在哪個國家或地區有利可圖,馬上會通過炒作沖擊該國或地區的貨幣,以在短期內獲取暴利。
      (2)亞洲一些國家的外匯政策不當。它們為了吸引外資,一方面保持固定匯率,一方面又擴大金融自由化,給國際炒家提供了可乘之機。如泰國就在本國金融體系沒有理順之前,于1992年取消了對資本市場的管制,使短期資金的流動暢通無阻,為外國炒家炒作泰銖提供了條件。
      (3)為了維持固定匯率制,這些國家長期動用外匯儲備來彌補逆差,導致外債的增加。
      (4)這些國家的外債結構不合理。在中期、短期債務較多的情況下,一旦外資流出超過外資流入,而本國的外匯儲備又不足以彌補其不足,這個國家的貨幣貶值便是不可避免的了。
      內在基礎性因素包括:
      (1)透支性經濟高增長和不良資產的膨脹。保持較高的經濟增長速度,是發展中國家的共同愿望。當高速增長的條件變得不夠充足時,為了繼續保持速度,這些國家轉向靠借外債來維護經濟增長。但由于經濟發展的不順利,到20世紀90年代中期,亞洲有些國家已不具備還債能力。在東南亞國家,房地產吹起的泡沫換來的只是銀行貸款的壞賬和呆賬;至于韓國,由于大企業從銀行獲得資金過于容易,造成一旦企業狀況不佳,不良資產立即膨脹的狀況。不良資產的大量存在,又反過來影響了投資者的信心。
      (2)市場體制發育不成熟。一是政府在資源配置上干預過度,特別是干預金融系統的貸款投向和項目;另一個是金融體制特別是監管體制不完善。
      (3)“出口替代”型模式的缺陷。“出口替代”型模式是亞洲不少國家經濟成功的重要原因。但這種模式也存在著三方面的不足:一是當經濟發展到一定的階段,生產成本會提高,出口會受到抑制,引起這些國家國際收支的不平衡;二是當這一出口導向戰略成為眾多國家的發展戰略時,會形成它們之間的相互擠壓;三是產品的階梯性進步是繼續實行出口替代的必備條件,僅靠資源的廉價優勢是無法保持競爭力的。亞洲這些國家在實現了高速增長之后,沒有解決上述問題。
      世界經濟因素主要包括:
      (1)經濟全球化帶來的負面影響。經濟全球化是世界各地的經濟聯系越來越密切,但由此而來的負面影響也不可忽視,如民族國家間利益沖撞加劇,資本流動能力增強,防范危機的難度加大等。
      (2)不合理的國際分工、貿易和貨幣體制,對第三世界國家不利。在生產領域,仍然是發達國家生產高技術產品和高新技術本身,產品的技術含量逐級向欠發達、不發達國家下降,最不發達國家只能做裝配工作和生產初級產品。在交換領域,發達國家能用低價購買初級產品和壟斷高價推銷自己的產品。在國際金融和貨幣領域,整個全球金融體系和制度也有利于金融大國。
      這次金融危機影響極其深遠,它暴露了一些亞洲國家經濟高速發展的背后的一些深層次問題。從這個意義上來說,不僅是壞事,也是好事,這為推動亞洲發展中國家深化改革,調整產業結構,健全宏觀管理提供了一個契機。由于改革與調整的任務十分艱巨,這些國家的經濟全面復蘇還需要一定的時間。但亞洲發展中國家經濟成長的基本因素仍然存在,經過克服內外困難,亞洲經濟形勢的好轉和進一步發展是大有希望的。
      發生在1997、1998年的亞洲金融危機,是繼三十年代世界經濟大危機之后,對世界經濟有深遠影響的又一重大事件。這次金融危機反映了世界和各國的金融體系存在著嚴重缺陷,包括許多被人們認為是經過歷史發展選擇的比較成熟的金融體制和經濟運行方式,在這次金融危機中都暴露出許許多多的問題,需要進行反思。這次金融危機給我們提出了許多新的課題,提出了要建立新的金融法則和組織形式的問題。本書試圖進行這方面的研究。本書研究的中心問題是如何解脫本世紀初貨幣制度改革以后在不兌現的紙幣本位制條件下各國形成的貨幣供應體制和企業之間在新形勢下形成的債務衍生機制帶來的幾個世紀性的經濟難題,包括:
      (1)企業債務重負,銀行壞賬叢生,金融和債務危機頻繁;
      (2)社會貨幣供應過多,銀行業務過重,宏觀調控難度加大;
      (3)政府稅收困難,財政危機與金融危機相拌;
      (4)通貨膨脹纏繞著社會經濟,泡沫經濟時有發生,經濟波動頻繁,經濟增長經常受阻;
      (5)企業資金不足帶來經營困難,提高了破產和倒閉率,企業兼并活動頻繁,降低了企業的穩定性,增加了失業,不利于經濟增長和社會的穩定。
      (6)不平等的國際貨幣關系給世界大多數國家帶來重負并造成許許多多國際經濟問題。
      以上問題最深層的原因,是貨幣制度的不完善和在社會化大生產條件下企業之間交易活動產生的新機制未被人們充分認識。本書的思路是,建立一種權威性的企業交易結算的中介系統――國家企業交易中介結算系統,解脫企業之間的債務鏈,消除企業和銀行壞賬產生的基礎,以避免債務和金融危機的發生,并減少通貨膨脹和泡沫經濟的危害,促進經濟的穩定增長。在這個創新過程中,還會產生國家稅收和財政支出方式的創新,減少財政赤字的發生。同時,還會產生企業制度的創新,減少企業的破產倒閉和兼并現象,增強企業的穩定性。并且,還將對國際結算方式進行創新,對國際貨幣的使用進行改革。這個過程不是一個簡單的經濟問題的治理,而是對紙幣制度所存在的嚴重缺陷的修正,是對貨幣供應和流通體制的創新,是金融體制的重大變革,并且,這種變革帶來經濟運行機制的諸多方面的調整。
      亞洲金融危機的爆發,盡管在各國有其具體的內在因素:經濟持續過熱,經濟泡沫膨脹,引進外資的盲目性--短期外債過量,銀行體系的不健全,銀企勾結和企業的大量負債等,危機也有其外在原因:國際炒家的“惡劣”行徑,但是人們還應進一步追根求源,找到危機生成的本質因素--現代金融經濟和經濟全球化趨勢。
      劉詩白認為,金融危機是資本主義經濟危機固有的內容,1929年-1933年的世界經濟大恐慌,更是以嚴重的金融危機為先導。1994年的墨西哥金融危機和1997年的東亞金融危機首先發生于資本主義世界。可見,金融危機有其制度根源,是資本主義危機。金融危機的可能性存在于市場經濟固有的自發性的貨幣信用機制,一旦金融活動失控,貨幣及資本借貸中的矛盾激化,金融危機就表現出來。以金融活動高度發達為特征的現代市場經濟本身是高風險經濟,包孕著金融危機的可能性。經濟全球化和經濟一體化是當代世界經濟的又一重大特征。經濟全球化是市場經濟超國界發展的最高形式。第二次世界大戰后各國之間商品關系的進一步發展,各國在經濟上更加互相依存,商品、服務、資本、技術、知識國際間的頻繁流動,
      經濟的全球化趨勢表現得更加鮮明。金融活動的全球化是當代資源在世界新配置和經濟落后國家與地區躍進式發展的重要原因,但國際信貸、投資大爆炸式地發展,其固有矛盾深化,金融危機必然會在那些制度不健全的、最薄弱的環節爆發。綜上所述,現代市場經濟不僅存在著導源于商品生產過剩、需求不足的危機,而且存在著金融信貸行為失控、新金融工具使用過度與資本市場投機過度而引發的金融危機。在資本主義世界,這種市場運行機制的危機又受到基本制度的催化和使之激化。金融危機不只是資本主義國家難以避免,也有可能出現于社會主義市場經濟體制中。
      金融體制的不健全、金融活動的失控是金融危機的內生要素。正由于此,在當前我國的體制轉型中,人們應該高度重視和切實搞好政府調控的市場經濟體制的構建,特別要花大力氣健全金融體制,大力增強對內生的和外生的金融危機的防范能力。總結:東南亞金融危機爆發后,人們對危機爆發的原因進行了廣泛和深入的探討.指出了危機爆發的內在原因和外在原因,劉詩白則進一步指出深層次的原因,即現代貨幣信用機制導致危機的爆發。只要現代市場經濟存在,市場經濟所固有的貨幣信用機制就可能導致金融危機。只不過,它只是發生在那些制度不健全的、最薄弱的國家。這一點在社會主義市場經濟國家也不例外。雖然如此,但是我們可以通過健全金融體制來防范金融危機,劉詩白又給我們指出了一條防范金融危機之路。
      原因
      1997年7月2日,亞洲金融風暴席卷泰國,泰銖貶值。不久,這場風暴掃過了馬來西亞、新加坡、日本和韓國等地。打破了亞洲經濟急速發展的景象。亞洲一些經濟大國的經濟開始蕭條,一些國家的政局也開始混亂。
      那么,亞洲金融風暴爆發的原因究竟是什么呢?
      在觀看了關于亞洲金融風暴的一系列報道和自己的研究之后,我找到如下幾方面的原因:
      1.喬治・索羅斯的個人及一個支持他的資本主義集團的因素;
      2.美國經濟利益和政策的影響;
      3.亞洲國家的經濟形態導致。
      一:喬治・索羅斯的個人及一個支持他的資本主義集團的因素:
      “金融大鱷”“一只假寐的老狼”是對這個金融怪才的稱謂。他曾說過,“在金融運作方面,說不上有道德還是無道德,這只是一種操作。金融市場是不屬于道德范疇的,它不是不道德的,道德根本不存在于這里,因為它有自己的游戲規則。我是金融市場的參與者,我會按照已定的規則來玩這個游戲,我不會違反這些規則,所以我不覺得內疚或要負責任。從亞洲金融風暴這個事情來講,我是否炒作對金融事件的發生不會起任何作用。我不炒作它照樣會發生。我并不覺得炒外幣、投機有什么不道德。另一方面我遵守運作規則。我尊重那些規則,關心這些規則。作為一個有道德和關心它們的人,我希望確保這些規則,是有利于建立一個良好的社會的,所以我主張改變某些規則。我認為一些規則需要改進。如果改進和改良影響到我自己的利益,我還是會支持它,因為需要改良的這個規則也許正是事件發生的原因。”眾所周知,索羅斯對泰銖的炒作是亞洲金融風暴的導火線。他是一個絕對有實力,有能力的金融家,然而通過玩弄亞洲國家政權,來達到他獲得巨額資本的目的顯然是卑劣的。
      二:美國經濟利益和政策的影響:
      1949年,新中國成立預示者社會主義陣營的建立。美國,作為資本主義頭號強國,有了危機感。他通過強大的經濟后盾在亞太地區建立起一個資本主義的統一戰線:韓國,日本,臺灣直至東南亞,都成為美國的經濟附屬。這給亞洲一些國家飛速發展帶來了經濟支持。七十年代,東南亞一些國家的經濟迅猛發展。
      但是,1991年,蘇聯解體標志著社會主義陣營的瓦解。美國當然不允許亞洲經濟繼續如此發展,于是,他開始收回他的經濟損失。對于索羅斯的行為,他是縱容的。
      三:亞洲國家的經濟形態導致:
      新馬泰日韓等國都為外向型經濟的國家。他們對世界市場的依附很大。亞洲經濟的動搖難免會出現牽一發而動全身的狀況。以泰國為例,泰銖在國際市場上是否要買賣不由政府來主宰,而他本身并沒有足夠的外匯儲備量,面對金融家的炒作,該國經濟不堪一擊。而經濟決定政治,所以,泰國政局也就動蕩了。
      啟示
      (1)一個國家經濟的開放程度,是建立在強大的經濟實力和穩定的政權基礎上的,只有經濟實力雄厚,政權穩固才能談及真正的發展經濟。
      (2)一個經濟學家,只有有正確的人生觀、價值觀,才能促進社會的進步與發展,否則,他將不是一個真正的經濟學家,并對經濟發展起阻礙作用。
      (3)只有提高綜合國力,才能使一個國家立于不敗之地。
      [編輯本段]環球金融危機嚴重情況
      2007-2008環球金融危機
      又稱金融海嘯、信用危機及華爾街海嘯等,是一場在2007年8月9日開始浮現的金融危機。自次級房屋信貸危機爆發后,投資者開始對按揭證券的價值失去信心,引發流動性危機。即使多國中央銀行多次向金融市場注入巨額資金,也無法阻止這場金融危機的爆發。直到2008年,這場金融危機開始失控,并導致多間相當大型的金融機構倒閉或被政府接管。
      全球面臨60年來最嚴重的金融危機
      當前的金融危機是由美國住宅市場泡沫促成的。從某些方面來說,這一金融危機與第二次世界大戰結束后每隔4年至10年爆發的其它危機有相似之處。
      然而,在金融危機之間,存在著本質的不同。當前的危機標志信貸擴張時代的終結,這個時代是建立在作為全球儲備貨幣的美元基礎上的。其它周期性危機則是規模較大的繁榮-蕭條過程中的組成部分。當前的金融危機則是一輪超級繁榮周期的頂峰,此輪周期已持續了60多年。
      繁榮-蕭條周期通常圍繞著信貸狀況循環出現,同時始終會涉及到一種偏見或誤解。這通常是未能認識到貸款意愿和抵押品價值之間存在一種反身(reflexive)、循環的關系。如果容易獲得信貸,就帶來了需求,而這種需求推高了房地產價值;反過來,這種情況又增加了可獲得信貸的數量。當人們購買房產,并期待能夠從抵押貸款再融資中獲利,泡沫便由此產生。近年來,美國住宅市場繁榮就是一個佐證。而持續60年的超級繁榮,則是一個更為復雜的例子。
      每當信貸擴張遇到麻煩時,金融當局都采取了干預措施,(向市場)注入流動性,并尋找其它途徑,刺激經濟增長。這就造就了一個非對稱激勵體系,也被稱之為道德風險,它推動了信貸越來越強勁的擴張。這一體系是如此成功,以至于人們開始相信前美國總統羅納德?里根(Ronald Reagan)所說的“市場的魔術”――而我則稱之為“市場原教旨主義”(market fundamentalism)。原教旨主義者認為,市場會趨于平衡,而允許市場參與者追尋自身利益,將最有利于共同的利益。這顯然是一種誤解,因為使金融市場免于崩盤的并非市場本身,而是當局的干預。不過,市場原教旨主義上世紀80年代開始成為占據主宰地位的思維方式,當時金融市場剛開始全球化,美國則開始出現經常賬戶赤字。
      全球化使美國可以吸取全球其它地區的儲蓄,并消費高出自身產出的物品。2006年,美國經常賬戶赤字達到了其國內生產總值(GDP)的6.2%。通過推出越來越復雜的產品和更為慷慨的條件,金融市場鼓勵消費者借貸。每當全球金融系統面臨危險之際,金融當局就出手干預,起到了推波助瀾的作用。1980年以來,監管不斷放寬,甚至到了名存實亡的地步。

      4、詢問金融專家,在歷屆金融危機時間段,什么行業好賺錢,什么行業倒霉?做為老百姓,應該做那些準備?

      中國經濟或在明年中期遇最大困難
      金融海嘯已經在全球許多國家登陸,面對可能到來的經濟衰退,全球正在采取救市措施。在我國三季度GDP增速僅為9%的情況下,未來一段時間

      內,我國經濟走向如何?我想談幾點看法。
      經濟下行難以逆轉
      國家統計局20日發布數據顯示,前三季度GDP同比增長9.9%,比上年同期回落2.3個百分點。以此來推算,三季度GDP增速僅為9%。因此許多人對

      中國經濟四季度以及2009年走勢表示擔憂。
      實際上,經濟下滑已經相當嚴重,根據早前公布的9月份用電量增速已經滑落至3%,1~9月用電量增速滑落至9.9%,按照經驗值,這個用電量水

      平對應的經濟增速應該至少在9%以下。 主要問題在于出口和投資貢獻下降,其中出口貢獻下降了0.9個點。 現在看來,經濟下行加劇正在進行

      中,很難判斷何時見底,因為未來中國經濟有硬著陸的風險。一旦發生,底可能是一個很長時期。 從金融動蕩到全球總需求大幅下降,會存在一

      個滯后期,所以明年中期是一個很困難的時期。
      四大因素影響通脹壓力
      國內9月份CPI上漲4.6%,比上月回落0.3個百分點;PPI上漲9.1%,漲幅比上月回落1.0個百分點。PPI與CPI雙降之后,四季度及2009年的

      通脹形勢如何?
      其實,CPI回落主要是翹尾因素大幅消失,PPI回落主要是國際商品市場近期大幅下跌。當前國內通脹壓力減輕,四季度通脹有望繼續回落,但

      2009年通脹存在較大不確定性。 {本回答屬◇蓶чī℡ 版權,謝絕粘貼}
      西方國家兜底式規模空前的救援計劃,始終是未來中長期內引發通貨膨脹的潛在源頭。就國內來看,幾個方面因素值得注意:

      1、能源、糧食等初級產品的價格會否震蕩后返身向上。因為市場流動性疏緩后,資金是要找出路的,如果美國經濟沒有出現新的產業亮點的話,

      只可能有三個去向,消費信貸、新興市場和能源等資源市場。如此一來,商品市場反彈,從而對PPI產生新的推力。 2、財政能力的減弱將迫使政

      府放松價格管制,從而使積壓已久的通脹壓力釋放出來。 3、制造業大量企業倒閉后,制造品的供給層面將產生新的通脹壓力。 4、不得不采取

      的擴張性貨幣政策與擴張性財政政策將從貨幣供應層面推動物價上漲。
      企業最大壓力是外需驟降
      前三季度,規模以上工業增加值同比增長15.2%,比上年同期回落3.3個百分點,其中,9月份增長11.4%。這一數據反映出了企業經營狀況的惡

      化加劇,增速回到個位數是大概率事件。 企業面臨四大壓力:匯率升值、原材料成本上升、勞動力成本上升、外需驟降。如果歐美經濟陷入深度

      衰退,對于一個出口已經占到GDP40%的國家,是致命的。
      現在看來,三季度出口依然平穩,主要是上半年訂單延續,而1~9月美國金融危機還沒有從市場明顯擴散至實體經濟層面,美國經濟還維持2%的

      增長。但是9月份后期,雷曼事件后,感覺明顯不一樣了,市場與實體經濟的防火墻被沖垮,未來幾個季度美國經濟將進入顯著衰退,溢出效應波

      及全球,中國出口很不樂觀。明年上半年有可能回落至個位數增長。
      明年人民幣貶值可能性增加
      截至2008年9月末,國家外匯儲備余額為1.9萬億美元,同比增長32.92%。9月份外匯儲備增加214億美元,遠低于當月293億美元的貿易順差。 總

      的看來,7、8、9這三個月資本流入下降很厲害。金融海嘯過后,國際資本從新興市場撤離應該是一個趨勢,而且正在發生。 美國經濟去杠桿,

      消費信貸會大幅萎縮,與之對應的新興市場出口模式的經濟前景悲觀。同時,變賣資產大量資本撤離去回補母國金融機構的損失,滿足去杠桿的

      財務調整的要求也是重要因素。若趨勢延續下去,不排除中國外儲2009年中期后出現下降的月份。 事實上,2007年,中國經濟已經走到了一個既

      有經濟模式的盡頭,勞動生產率的進步已經出現明顯拐點。在中國新的模式出現以前,人民幣實際匯率的升值空間已經耗盡。 這一點,海外最清

      楚,新加坡1年期不可交割的人民幣匯率已經出現了明顯貼水。2009年人民幣匯率出現貶值得可能性在增加
      中國制造業很脆弱
      全球經濟放緩對中國制造業影響有多大呢? 在我看來,這是災難性的。因為中國制造業都是大進大出的結構,資源和市場都捏在美歐的手里。

      一方面中國制造業得承受原材料價格上升這種輸入型通脹的壓力;而另一方面,中國制造業又無法將成本壓力外移,因為全球制成品的定價權不

      在中國,盡管中國被冠以“世界工廠”或者“世界車間”。但現代制造業價值鏈的兩端都不在中國掌控,研發、原材料采購、品牌設計、銷售渠

      道管理、售后服務、零售壟斷巨頭等等高附加值領域都在美歐手里。中國制造業只是拿訂單干活,并不直接面對最終消費者。 這樣的結構非常脆

      弱,資源和市場雙向一擠,必然是企業大量倒閉。
      要做產業價值鏈的延伸
      中國是否存在新的增長點支撐經濟呢?對于這個問題,要傷筋動骨的改革才能看到,也才能創造出新的經濟增長點。 宏觀上看,主要是調節投資

      和消費的結構,通過加快資源性產品和要素價格形成機制的改革力度,通過加快居民、政府、企業以及居民與居民之間的財富分配上的調整,堅

      定地轉向內需消費主導的經濟體。 微觀層面上,企業所謂轉型也好,升級也好,都不準確,并不是把我們勞動密集型趕走,內遷,這些都不能解

      決問題。中國制造業的問題是處于價值分配鏈的低端,在國際分工中任人宰割。
      所以問題關鍵是做產業價值鏈的延伸,只有向兩頭延伸,如原材料采購、研發、物流、倉儲、銷售網絡、品牌等,才能創造出現代制造業和現代

      服務業,從而也就達成了與宏觀目標的一致。

      5、經歷過08年金融海嘯后,您是否還會相信外資銀行? 為什么?

      經濟增長超預期通脹壓力加大 外資銀行專家熱議中國最新經濟數據
      記者袁蓉君1月20日國家統計局公布的數據顯示,去年第四季度GDP同比增速高達9.8%,明顯超出此前彭博資訊對全球22位經濟學家的預測中值為9.4%。當天與本報記者連線的德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿表示,這意味著經過季節調整后的年化環比GDP增速從三季度的9.4%明顯反彈到約12%。他說,在目前通脹壓力已經很大的情況下,實體經濟繼續以12%的年化速度增長會使通脹進一步惡化,對宏觀穩定帶來的風險不容忽視。其他幾位與記者連線的外資銀行經濟學家也持有類似看法。所有專家都認為,最新經濟數據增大了央行采取更多緊縮措施以抑制通脹的壓力。

      最新的GDP數據顯示,中國經濟在2010年全年上升10.3%,再次回到兩位數的增長軌道。澳新銀行環球市場部大中華區經濟研究總監劉利剛認為,這表明中國經濟已經從經濟危機中完全恢復,也表明中國政府“4萬億元”投資計劃也收到了相應的效果。從經濟的整體表現來看,增長已回到了常規的軌道,而異乎尋常的增長也帶來了很多負面效應。其中,通脹上升、資產泡沫憂慮以及經濟結構的更不平衡是值得關注的幾個重要政策挑戰。

      2010年12月份的居民消費價格總水平(CPI)在政府一系列政策打壓下回落,同比上升4.6%,但幾位專家都認為是暫時現象,因為CPI環比仍然上漲了約0.5%,這表明通脹慣性上漲仍將維持較長一段時間。法國興業銀行(25.45,0.19,0.75%)中國經濟學家姚煒預計,通脹在2011年1月和2月仍會抬頭。“數據顯示非食物類通脹繼續走高,年增長率從1.9%上升到2.1%。這加劇了我們對整體價格上升的憂慮。”姚煒如是說。

      馬駿將今年全年CPI平均漲幅的預測從原先的4.4%上調到5%,并估計今年二季度的月度高點會達到6%。其理由如下:第一,實體經濟增長超預期,將進一步導致原材料、能源價格的上漲,并推高通脹預期。在實體經濟增長超預期的背后,一個重要的原因是貨幣環境過于寬松。去年廣義貨幣(M2)和貸款的同比增速接近20%,超出年初預定的17%的M2增長目標。今年,如果M2增長目標定在16%,對一個通脹壓力已經很大的經濟來說仍然是過快。第二,一系列已經發生的原材料價格的上漲必然導致今后幾個月消費品價格的上升。比如,去年棉花價格上升86%,今年的服裝價格肯定會漲。第三,租金的漲幅在房價大幅上漲之后經過6月至12月的時滯會開始加速。第四,最近幾個星期以來農產品(15.71,0.07,0.45%)批發價格繼續快速上行,很快會傳導到加工食品的價格。第五,通脹預期本身可能導致貨幣流動速度的上升,從而加大通脹壓力。

      劉利剛認為,從長期趨勢來看,中國將在未來較長一段時間內進入由于租金、工資以及水、電、煤等要素價格上漲導致的“結構性”通脹階段,政策制定者需要制定一個較為長期的政策措施來逐步擠壓資產泡沫、限制通脹并逐步實現宏觀經濟的再平衡。

      鑒于2010年第四季度GDP數據好于預期,摩根大通中國首席經濟學家王黔已將2011年全年GDP同比增長預期從9.1%上調至增長9.6%。考慮到嚴寒天氣推動食品價格上漲、工資增長的逐步推進以及未來潛在資源和能源價格放開所帶來的影響,她將2011年CPI平均同比增幅預期從4.3%上調至同比4.6%。

      面對目前的通脹壓力,馬駿認為政策上面臨兩個選擇。其一是繼續保持目前的宏觀政策。這種選擇的結果是:短期內環比經濟增速可以繼續保持10%以上的速度,但中期來看通脹可能再次超預期,此后就可能不得不大幅緊縮貨幣政策、突然大砍投資項目、在更大范圍實施價格控制。其二是立即采取較大力度的調控措施,包括嚴格控制今后幾個月的新增貸款和新開工項目,迅速提高利率,如每次50個基點,爭取在一二個季度之內將環比經濟增速降到8%左右。這樣才有可能將下半年的通脹控制在4%以內。

      “換句話說,要爭取中期內穩定宏觀經濟,中國短期內必須要忍受一些調整的痛苦。”馬駿說。

      西班牙對外銀行當天發布的研究報告預計,2011年中國將出臺更多的緊縮措施,包括3次加息、上調存款準備金率至少100個基點。王黔則預計政府將繼續實施“小步快跑”和“多管齊下”的宏觀經濟政策,2011年還將兩次上調存款準備金率和3次加息,以及允許人民幣進一步升值。此外,在信貸周期層面,王黔說,新年伊始政府就密切注意新增貸款動向,特別是考慮到商業銀行在年初擴大貸款規模的迫切性。關于房地產行業,她認為,政府將繼續著重采取針對行業的特定措施,在供需兩方面遏制房價進一步上漲。

      “總體而言我們認為,盡管2011年政府將繼續逐步實現政策正常化并多管齊下努力遏制通脹,但仍會將保持經濟穩定增長作為政策重點,因此今年并不急于過度緊縮。”王黔如是說。

      6、金融海嘯 企業合規管理成本如何控制?

      當前,IT經理們和安全專家都清楚,企業必須遵守的各種網絡法律法規和組織規章制度變得越來越復雜,監管范圍也越來越廣泛,使得企業的合規成本不斷上揚。Nemertes研究所對“安全和信息保護新標準會議”的與會者進行調查時發現,大多數與會者很難計算出他們花費在合規上的費用,因為他們沒有將合規作為單獨的預算項目,然而合規預算的成本投入是巨大的。企業認識合規管理成本,將有助于企業在金融海嘯中更合理的掌握企業IT投入合規一般涉及到以下幾個層次:首先,法律法規。最廣為人知的要屬被廣泛應用的薩班斯法案(SOX),該法案要求公司確認財務數據的準確性和責任制。另外企業還需要遵從包括隱私權法案、HIPAA以及GLBA等在內的各種法規,這些法案都要求企業保護機密數據(非公開的私人信息或者NPPI)。除此之外,例如證券行業也會為其職權范圍內的公司建立相關法規。電子商務的普及,證券交易的頻繁,使得電子支付卡行業(PCI)或者證券交易機構會為他們的成員公司確定最佳實施方案以及相關規章制度。法規遵從已成為全球普遍認可的趨勢,我們看到美國、歐盟以及日本都有嚴格的法律法規來幫助企業保證業務的持續經營。將法規等級化令人驚訝的是,盡管SOX法案的要求和強度都比較苛刻,但它卻不是最棘手的法規,相反是那些各種各樣的具體領域的法規占用著公司的最大開支,例如HIPAA、GLBA和Communications Assistance for Law EnforcementAct等。這些法規被認為是“最昂貴的法規”,因為它們占用了公司37%的時間,而SOX法案僅僅占用了26%的時間。在美國,這些“最昂貴的法規”中只有不到16%的法規是國家級的,約13%屬于領域機構制定的法規,例如SEC(證券交易委員會)或者聯邦金融機構檢查委員會等。剩下的則是一些商業性的準則,例如PCI標準或者NASD規則,以及其他通用的法規。沒有人期望合規成本會下降,大約60%的調查者認為他們的合規成本將上升,其余的40%則希望合規成本保持現有水平。這主要是因為監管環境的不斷變化,包括新法規的創建和舊法規的擴展等。總之,公司必須做好長期投資合規的打算。合規成本雖然合規成本很難準確地被量化,不過我們可以將企業合規成本大體分為兩個領域:人員成本、工具和基礎設施成本。對于人員成本方面,調查發現在IT安全公司全職員工平均要花費3.25-4.8小時的時間在合規行為上。假如公司高級安全主管的工資為13萬RMB(包括工資和獎金),公司僅在安全部門發放的工資就將達到42.25萬到62.4萬不等,這還不包括安全部門以外的IT人員或者IT部門以外的人員。從另一個角度來看,通常企業需要將整個IT預算的2%到3%花費在合規人員費用上。關于審計將近71%的受訪者表示其公司會進行內部審計工作,雖然大部分人認為他們沒必要進行審計,但也不能因為資源限制而不進行審計。那些定期進行內部審計的受訪者中,有54%是每年進行一次審計,25%每季度進行一次審計,而17%則是每個月都審計。每年一次的審計通常都是比較全面的完整的審計,而那些更短周期的審計工作則只會涵蓋某些政策、程序或者系統。而進行外部審計工作的公司則略少于內部審計,約為66%。對于進行外部審計的公司,審計工作的頻率與內部審計的頻率也有所不同:絕大部分公司(將近74%)每年進行一次外部審計。而其余的公司則進行頻繁的審計或者專門的外部審計工作。審計的意義是多方面的。很多監管機構(例如PCI)都會要求進行審計工作,并且作為業務流程中很重要的部分。同時,審計能夠在IT不可能執行完全的職責分離為IT提供支持。另外,在不斷努力提供其安全配置和執行力的IT公司(在安全領域對于成功有成熟的指標),審計提供了最好的反饋信息,能夠根據政策和計劃來審查IT部門的運作情況。職責分離SOX法案或者專業職責標準(如PCI)還會要求公司對工作人員進行職責分離。這樣做是為了將復雜的業務流程劃分開來,并對每部分分配權限,這樣就沒有人能夠獨立完成所有步驟。職責分離能夠避免工作人員在業務流程中的欺騙行為以及錯誤行為。例如,如果某人在銀行同時負責現金存款以及核對帳目報表的工作,那么這個人就可以很容易地竊取資金。SOX法案嚴格地規定了IT在處理財務流程和數據時需要進行職責分離,但很多公司卻很難做到。只有不到一半的受訪者表示其公司有明確規定職責分離的政策。很多公司因為成本、系統限制或者人員短缺而無法實施職責分離,在這種情況下,可以考慮進行全面的記錄、日志審計和頻繁的流程審查工作等,以此可以彌補職責分離的缺失。合規工具和基礎設施合規成本計算公式的另一個要素就是技術。具有諷刺意味的是,盡管工作人員執行合規工作需要花費高額的成本,但是絕大多數的受訪者都沒有購買專門的合規工具以遵守合規要求。他們主要是依賴現有的登錄工具來開發審計跟蹤,并利用現有的安全工具來維護訪問控制。但是他們越來越清楚地意識到一個隱藏的合規費用:存儲。對于不斷產生的生產數據、檔案數據和日志數據,存儲記錄數據和元數據的存儲量要求也在不斷增加。此外,一半以上的受訪者會將與合規相關的檔案數據在載入磁帶之前暫時存儲的存儲區域網絡中,這意味著在高速RAID陣列和企業SAN中僅為滿足合規要求的檔案數據占用了大量的空間。受訪者認為不存儲信息存在很大風險,將來在法律案件中可能會需要,因此他們寧愿將數據永久地保留在存儲空間。其余的受訪者則表示會根據信息的類型來決定存儲的時間期限。在某些情況下,時間期限是根據法律規定設置的,有時候則會進行定期審查,但大部分卻并非如此,他們會為信息設置不同的保存時間,通常是7到10年,或者與法律規定的一樣。保存這些記錄究竟會增加多少存儲成本呢?這很難說。據報道存儲成本每年都會增長很多,很多企業都認為是由于保存數據的增加而導致存儲成本的增加。存儲硬件的成本每隔18個月都會下降一半(對于任何速率的磁盤空間而言),因此,盡管消耗量增加了一倍,總體基礎設施成本的增長率也不會太高。然而,啟動設備、冷卻和管理所有額外空間的成本卻沒有以同樣的速率下降,使維護和運行存儲的運營成本隨之升高。

      7、華爾街金融海嘯給我國帶來的影響

      一夜之間,金融海嘯來襲,次貸危機的連鎖效應徹底打破華爾街神話。

      這場由美國房屋價格大跌、貸款和其它與房屋相關資產價值的損失引起的金融風暴,正氣勢洶洶席卷而來,引發了投資者的強烈擔憂,全球主要股市因此紛紛大跌。逐漸融入全球金融體系的中國,經濟發展模式仍偏外向,進出口總值超過GDP的60%,在美國國民借錢消費模式終結的情況下,“中國制造”隨之受到影響。那么,大洋彼岸的金融危機會把中國也拖下水嗎?相關專家認為,此次金融風暴將從市場信心和外部環境兩個方面對中國經濟造成沖擊。

      沖擊一◆◆

      美國消費減少影響中國出口

      雷曼兄弟公司的倒閉和美林公司被收購與始自去年的次貸危機一脈相承,在眾多專家看來,這個事件僅是整個危機過程中泛起的一朵浪花,不應該被孤立看待,其對中國經濟的沖擊實際上也是次貸危機對中國宏觀經濟影響的延續。

      社科院世界經濟與政治研究所世界金融研究室副主任張斌在接受本報記者采訪時表示,可以從出口和進口兩個方面來理解這次危機對我國的影響。

      出口方面,可以預料的是我國宏觀經濟的外部環境將由于此次席卷華爾街的金融風暴而更顯嚴峻。海關總署的進出口數據顯示,今年前8個月,我國外貿出口額的增幅下行放緩的趨勢明顯,由于美國是中國商品最大的出口市場,一度在6-7月份沖高的中國外貿出口增速又將遭遇考驗,張斌說,外需下降意味著外國消費者對高附加值產品和低附加值產品需求的同時下降。在這種環境下,出口商很可能沒有動力革新技術,而是被迫通過壓低產品價格去維持市場份額,這可能導致中國出口企業貿易條件的進一步惡化。

      張斌同時分析,受此次金融危機的沖擊,美國經濟在下半年仍有下滑的可能,從而導致其國民消費能力和消費欲望繼續降低,而投資支出將出現增加,“這對中國的外貿出口并不是一個利好消息”,如果美國國民的消費需求減少而制造業因投資增加而逐漸恢復活力,那么勢必減少從中國進口商品的數量。

      沖擊二◆◆

      加大國內進口商品成本

      進口方面,由金融風暴帶來的沖擊則與美元匯率密切相關,目前國際市場上大宗商品幾乎都以美元定價,美元走勢的強弱決定了大宗商品價格走勢的高低,從可以觀察到的數據來看,由于近期美元逐漸反轉走強,原油、鐵礦石等商品的價格顯現下降趨勢,這對需要大量資源性產品的中國來說本屬利好消息,然而雷曼兄弟公司破產倒閉、美林公司被收購不期而至,再加上一周前被美國政府宣布接管的“兩房”,美國金融市場反復動蕩嚴重影響到美元匯率的走勢和持有者的信心。

      復旦大學經濟學院副院長、金融學教授孫立堅也認為,雖然美國經濟形勢在二季度表現優于預期,體現出了足夠的韌性,但這是由于美元弱勢所帶來的強勁出口所致,因此,在金融風暴襲來,國內需求更趨疲弱的情況下,美國政府將繼續推動“弱勢美元”下的出口,給美聯儲預留出進一步降息的空間。

      張斌表示,雖然中長期還是看好美國經濟走強和美元匯率走高,但是短期內弱勢美元的政策似乎已被市場所認可,如此一來,原油、鐵礦石等資源性產品的價格將被再度推高,我國進口以美元計價的大宗商品付出的成本也大為增加。

      沖擊三◆◆

      重創國內金融市場信心

      中央財經大學中國銀行(3.05,0.08,2.69%,吧)業研究中心主任郭田勇表示,雷曼兄弟公司破產是美國次債危機的延續,帶給金融機構的損失和震動相當大,華爾街五大投行擁有強大的投資和研究團隊,資產超過數千億美元,信息資源也極為豐富,這樣大型的投行也紛紛倒閉,說明了此次危機的嚴重性。“不同的金融機構出現了不同程度的損失,有所區分的只是損失額度大小,像雷曼兄弟,還包括前面被美國政府接管的“兩房”和3月份被摩根大通收購的貝爾斯登等,但與其估算投資者的直接損失不如考量對金融市場的信心打擊。

      具體到中國而言,郭田勇認為,影響在兩個層面上,第一個層面是市場信心,美國出大問題的機構相繼破產,給中國的投資者心理蒙上了一層陰影。

      可以獲得印證的是,雷曼兄弟公司破產消息傳來的次日,正值A股結束中秋三天假日開市,滬深兩市銀行板塊全線暴跌,其表現只能以“慘不忍睹”來形容,其中,工商銀行(3.44,0.02,0.58%,吧)跌9.95%,建設銀行(3.81,-0.02,-0.52%,吧)跌9.94%,中國銀行跌9.17%。在多方利空消息的垂直打擊之下,滬深兩市銀行股全天放量大跌超過9.0%,多達8家銀行股跌停。而據昨日最新披露的信息,16日盤中跌停的招商銀行(14.92,0.45,3.11%,吧)截至昨日共持有雷曼兄弟公司發行的債券敞口共計7000萬美元,其中,高級債券6000萬美元,次級債券1000萬美元,并且公司尚未對上述債券提取減值準備。

      沖擊四◆◆

      給國內金融機構帶來直接損失

      雷曼兄弟破產給國內金融機構帶來的直接影響,包括兩方面:一方面,我國的金融機構、投資者持有較多的次級債券,形成實際損失;另一方面,金融危機導致美國出現衰退,它會傳導到中國來。

      美國《商業周刊》(Business Weekly)北美版前執行總編、清華大學新聞與傳播學院高級訪問學者羅伯特道林(Robert Dowling)在接受本報記者的獨家采訪時表達了他對持有大量美國金融機構股票和基金的中國銀行業的擔心。

      根據破產文件顯示,雷曼兄弟前30大無抵押債權人主要是亞洲金融機構,包括日本的Aozora銀行、中央三井信托、住友三井金融、瑞穗實業銀行、信金中央金庫、國內金融機構中中國銀行再度被牽涉其中。據報道,雷曼對日本Aozora銀行欠款額達4.62億美元,對瑞穗實業銀行欠款額達3.82億美元,對花旗集團香港子公司欠款額約為2.75億美元,而中國銀行紐約分行也曾主導給雷曼貸款5000萬美元。

      “華爾街金融風暴在很大程度上也會減緩中國的經濟增長。奧運會之后,中國經濟增長步伐已然放慢,”道林說,“美國此次的金融風暴只會使這個問題更加嚴重。金融風暴引起美國股指暴跌,而中國政府曾在華爾街購入大量股票,中國的銀行、基金公司也曾買入大量美國基金;除此以外,金融危機引發的貸款困難還會直接影響中國的貿易出口。”

      “其實中國現在宏觀經濟下滑,有一部分原因是由于國內經濟因素,還有一部分的確也是來自于美國,來自于外部所導致的。”郭田勇說,“我們講輸入型通貨膨脹,其實經濟衰退在某種意義上也具有輸入性,因為美國是全球最大經濟體,它對各個國家的商品、投資等方面的需求量都會非常大,所以美國經濟一旦出現問題,就有可能導致全球或者許多主要國家的經濟出現下滑或者經濟出現衰退。”(本報駐京記者 楊小亮 實習生 畢子甲 )

      相關鏈接:專家析美金融危機對中國影響:充分估計其嚴重性

      美國華爾街金融危機意味著國際上一場大規模的金融調整將不可避免。那么華爾街危機對中國經濟的影響如何?記者采訪了中國人民大學財金學院副院長、金融與證券研究所副所長趙錫軍教授。

      危機傳導是個動態過程

      問:華爾街金融動蕩波及全球,會否將大幅增加中國經濟增長所面臨的風險?

      趙錫軍:如果單個公司發生危機,對中國構成的直接影響還是有限的。盡管我國金融機構、一些企業持有這些美國金融機構的債券或資產,但是規模不是很大。這些金融機構在中國還有合資機構和投資項目,其困境可能對中國業務有一些影響。但是總的來說,影響是可以控制的。

      當次貸危機將這些金融機構的困境串在一起,就可能對全球金融市場以及跟美國經濟聯系比較密切的國家帶來負面影響。而我國跟美國的貿易、投資往來非常密切,危機肯定會通過各種各樣的渠道傳導到中國來。影響究竟有多大,目前還不好說,因為它是個動態的過程。

      問:華爾街危機對中國經濟傳導渠道有哪些?

      趙錫軍:首先是實體經濟之間的傳導。金融動蕩會影響美國投資、消費、就業、居民收入,例如雷曼破產,大概有2萬員工失業,因次貸危機失業的人更多。由于其消費和投資下降,從中國進口就會減少。

      美元貶值幅度加大,以美元計價的產品就會漲價。我們很多進口產品都是用美元計價的,進口成本就上升了很多,從而影響我國企業的生產成本,出廠產品也就肯定會漲價。

      8、金融海嘯對中國宏觀經濟?

      夜之間,金融海嘯來襲,次貸危機的連鎖效應徹底打破華爾街神話。

      這場由美國房屋價格大跌、貸款和其它與房屋相關資產價值的損失引起的金融風暴,正氣勢洶洶席卷而來,引發了投資者的強烈擔憂,全球主要股市因此紛紛大跌。逐漸融入全球金融體系的中國,經濟發展模式仍偏外向,進出口總值超過GDP的60%,在美國國民借錢消費模式終結的情況下,“中國制造”隨之受到影響。那么,大洋彼岸的金融危機會把中國也拖下水嗎?相關專家認為,此次金融風暴將從市場信心和外部環境兩個方面對中國經濟造成沖擊。

      沖擊一◆◆

      美國消費減少影響中國出口

      雷曼兄弟公司的倒閉和美林公司被收購與始自去年的次貸危機一脈相承,在眾多專家看來,這個事件僅是整個危機過程中泛起的一朵浪花,不應該被孤立看待,其對中國經濟的沖擊實際上也是次貸危機對中國宏觀經濟影響的延續。

      社科院世界經濟與政治研究所世界金融研究室副主任張斌在接受本報記者采訪時表示,可以從出口和進口兩個方面來理解這次危機對我國的影響。

      出口方面,可以預料的是我國宏觀經濟的外部環境將由于此次席卷華爾街的金融風暴而更顯嚴峻。海關總署的進出口數據顯示,今年前8個月,我國外貿出口額的增幅下行放緩的趨勢明顯,由于美國是中國商品最大的出口市場,一度在6-7月份沖高的中國外貿出口增速又將遭遇考驗,張斌說,外需下降意味著外國消費者對高附加值產品和低附加值產品需求的同時下降。在這種環境下,出口商很可能沒有動力革新技術,而是被迫通過壓低產品價格去維持市場份額,這可能導致中國出口企業貿易條件的進一步惡化。

      張斌同時分析,受此次金融危機的沖擊,美國經濟在下半年仍有下滑的可能,從而導致其國民消費能力和消費欲望繼續降低,而投資支出將出現增加,“這對中國的外貿出口并不是一個利好消息”,如果美國國民的消費需求減少而制造業因投資增加而逐漸恢復活力,那么勢必減少從中國進口商品的數量。

      沖擊二◆◆

      加大國內進口商品成本

      進口方面,由金融風暴帶來的沖擊則與美元匯率密切相關,目前國際市場上大宗商品幾乎都以美元定價,美元走勢的強弱決定了大宗商品價格走勢的高低,從可以觀察到的數據來看,由于近期美元逐漸反轉走強,原油、鐵礦石等商品的價格顯現下降趨勢,這對需要大量資源性產品的中國來說本屬利好消息,然而雷曼兄弟公司破產倒閉、美林公司被收購不期而至,再加上一周前被美國政府宣布接管的“兩房”,美國金融市場反復動蕩嚴重影響到美元匯率的走勢和持有者的信心。

      復旦大學經濟學院副院長、金融學教授孫立堅也認為,雖然美國經濟形勢在二季度表現優于預期,體現出了足夠的韌性,但這是由于美元弱勢所帶來的強勁出口所致,因此,在金融風暴襲來,國內需求更趨疲弱的情況下,美國政府將繼續推動“弱勢美元”下的出口,給美聯儲預留出進一步降息的空間。

      張斌表示,雖然中長期還是看好美國經濟走強和美元匯率走高,但是短期內弱勢美元的政策似乎已被市場所認可,如此一來,原油、鐵礦石等資源性產品的價格將被再度推高,我國進口以美元計價的大宗商品付出的成本也大為增加。

      沖擊三◆◆

      重創國內金融市場信心

      中央財經大學中國銀行(3.05,0.08,2.69%,吧)業研究中心主任郭田勇表示,雷曼兄弟公司破產是美國次債危機的延續,帶給金融機構的損失和震動相當大,華爾街五大投行擁有強大的投資和研究團隊,資產超過數千億美元,信息資源也極為豐富,這樣大型的投行也紛紛倒閉,說明了此次危機的嚴重性。“不同的金融機構出現了不同程度的損失,有所區分的只是損失額度大小,像雷曼兄弟,還包括前面被美國政府接管的“兩房”和3月份被摩根大通收購的貝爾斯登等,但與其估算投資者的直接損失不如考量對金融市場的信心打擊。

      具體到中國而言,郭田勇認為,影響在兩個層面上,第一個層面是市場信心,美國出大問題的機構相繼破產,給中國的投資者心理蒙上了一層陰影。

      可以獲得印證的是,雷曼兄弟公司破產消息傳來的次日,正值A股結束中秋三天假日開市,滬深兩市銀行板塊全線暴跌,其表現只能以“慘不忍睹”來形容,其中,工商銀行(3.44,0.02,0.58%,吧)跌9.95%,建設銀行(3.81,-0.02,-0.52%,吧)跌9.94%,中國銀行跌9.17%。在多方利空消息的垂直打擊之下,滬深兩市銀行股全天放量大跌超過9.0%,多達8家銀行股跌停。而據昨日最新披露的信息,16日盤中跌停的招商銀行(14.92,0.45,3.11%,吧)截至昨日共持有雷曼兄弟公司發行的債券敞口共計7000萬美元,其中,高級債券6000萬美元,次級債券1000萬美元,并且公司尚未對上述債券提取減值準備。

      沖擊四◆◆

      給國內金融機構帶來直接損失

      雷曼兄弟破產給國內金融機構帶來的直接影響,包括兩方面:一方面,我國的金融機構、投資者持有較多的次級債券,形成實際損失;另一方面,金融危機導致美國出現衰退,它會傳導到中國來。

      美國《商業周刊》(Business Weekly)北美版前執行總編、清華大學新聞與傳播學院高級訪問學者羅伯特道林(Robert Dowling)在接受本報記者的獨家采訪時表達了他對持有大量美國金融機構股票和基金的中國銀行業的擔心。

      根據破產文件顯示,雷曼兄弟前30大無抵押債權人主要是亞洲金融機構,包括日本的Aozora銀行、中央三井信托、住友三井金融、瑞穗實業銀行、信金中央金庫、國內金融機構中中國銀行再度被牽涉其中。據報道,雷曼對日本Aozora銀行欠款額達4.62億美元,對瑞穗實業銀行欠款額達3.82億美元,對花旗集團香港子公司欠款額約為2.75億美元,而中國銀行紐約分行也曾主導給雷曼貸款5000萬美元。

      “華爾街金融風暴在很大程度上也會減緩中國的經濟增長。奧運會之后,中國經濟增長步伐已然放慢,”道林說,“美國此次的金融風暴只會使這個問題更加嚴重。金融風暴引起美國股指暴跌,而中國政府曾在華爾街購入大量股票,中國的銀行、基金公司也曾買入大量美國基金;除此以外,金融危機引發的貸款困難還會直接影響中國的貿易出口。”

      “其實中國現在宏觀經濟下滑,有一部分原因是由于國內經濟因素,還有一部分的確也是來自于美國,來自于外部所導致的。”郭田勇說,“我們講輸入型通貨膨脹,其實經濟衰退在某種意義上也具有輸入性,因為美國是全球最大經濟體,它對各個國家的商品、投資等方面的需求量都會非常大,所以美國經濟一旦出現問題,就有可能導致全球或者許多主要國家的經濟出現下滑或者經濟出現衰退。”(本報駐京記者 楊小亮 實習生 畢子甲 )

      相關鏈接:專家析美金融危機對中國影響:充分估計其嚴重性

      美國華爾街金融危機意味著國際上一場大規模的金融調整將不可避免。那么華爾街危機對中國經濟的影響如何?記者采訪了中國人民大學財金學院副院長、金融與證券研究所副所長趙錫軍教授。

      危機傳導是個動態過程

      問:華爾街金融動蕩波及全球,會否將大幅增加中國經濟增長所面臨的風險?

      趙錫軍:如果單個公司發生危機,對中國構成的直接影響還是有限的。盡管我國金融機構、一些企業持有這些美國金融機構的債券或資產,但是規模不是很大。這些金融機構在中國還有合資機構和投資項目,其困境可能對中國業務有一些影響。但是總的來說,影響是可以控制的。

      當次貸危機將這些金融機構的困境串在一起,就可能對全球金融市場以及跟美國經濟聯系比較密切的國家帶來負面影響。而我國跟美國的貿易、投資往來非常密切,危機肯定會通過各種各樣的渠道傳導到中國來。影響究竟有多大,目前還不好說,因為它是個動態的過程。

      問:華爾街危機對中國經濟傳導渠道有哪些?

      趙錫軍:首先是實體經濟之間的傳導。金融動蕩會影響美國投資、消費、就業、居民收入,例如雷曼破產,大概有2萬員工失業,因次貸危機失業的人更多。由于其消費和投資下降,從中國進口就會減少。

      美元貶值幅度加大,以美元計價的產品就會漲價。我們很多進口產品都是用美元計價的,進口成本就上升了很多,從而影響我國企業的生產成本,出廠產品也就肯定會漲價。

      參考資料:新浪財經

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